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Princípios Básicos de Finanças
CAPM - The Capital Asset Pricing Model
(Modelo de Precificaçãode Ativos)
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"Cap-M" observa o risco e as taxas de retorno e os compara ao mercado de valores global . Se você usar o CAPM você tem de assumir que a maioria dos investidores quer evitar o risco, (aversão ao risco), e aqueles que querem ter riscos, na esperança de serem recompensados.
Beta -
Agora, você precisa saber sobre o Beta. Beta é o risco global
do investimento num grande mercado, como a New York Stock Exchange. Beta,
por definição é igual a 1.0000. Exatamente 1. Cada
companhia tem um beta. Você pode encontrar o beta da companhia noYahoo!! Stock quote page. Um beta da companhia é aquele risco da companhia comparado
ao risco do mercado global. Se a companhia tem um beta de 3.0, então
ela é dita ser 3 vezes mais arriscada do que o mercado global.
| Ks = Krf + B ( Km - Krf) |
- Ks = A Taxa de Retorno Requerida, (ou apenas a taxa de retorno).
- Krf = A Taxa Livre de Risco (a taxa de retorno sobre um "investimento livre de risco", como U.S. Government Treasury Bonds - Leia nossa Carta de Isenção)
- B = Beta (veja acima)
- Km = O retorno esperado sobre o mercado de ações global. (Você tem de advinhar qual a taxa de retorno que você acha que mercado de ações global produzirá).
Como um exemplo, vamos assumir que a taxa livre de risco seja 5%, e o mercado de ações global produzirá uma taxa de retorno de 12.5% no próximo ano. Você verá que a companhia XYZ (Leia nossa Carta de Isenção) tem um beta de 1,7.
Qual taxa de retorno deveria você obter desta companhia afim de que seja recompensador o risco que você está adotando? Lembre-se de que o investimento na companhia XYZ (beta = 1,7) é mais arriscado do que investir no mercado de global de ações (beta = 1,0). Assim você tem de obter mais do que 12,5%, certo?
- Ks = Krf + B ( Km - Krf)
- Ks = 5% + 1.7 ( 12.5% - 5%)
- Ks = 5% + 1.7 ( 7.5%)
- Ks = 5% + 12.75%
- Ks = 17.75%
Assim, se você investir na Companhia XYZ, você deverá obter no mínimo 17,75% de retorno para o seu investimento. Se você achar que a Companhia XYZ não produzirá aquela espécie de retorno para você, então provavelmente você deveria considerar em investir numa ação diferente.
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