V.1.3 - MERCADO DE CÂMBIO
O início de uma operação no mercado de câmbio ocorre quando, por exemplo, uma empresa dos EUA exporta produtos para o Japão. O fabricante dos EUA precisa ser pago em dólares americanos, já o comprador no Japão possui yen, com o qual pagará o fabricante nos EUA. Assim, existem duas possibilidades dessa operação entre os EUA e o Japão, pois o exportador americano fatura o importador japonês em dólares ou em yens:
• Se o exportador americano faturar em dólares, o importador japonês venderá yens para comprar dólares americanos no mercado de câmbio;
• Se o exportador americano faturar em yens, o exportador deve vender os yens para comprar dólares.
Qualquer que seja a moeda da fatura, alguém irá ao mercado de câmbio vender yens para comprar dólares.
VI.1.3.1 - MERCADO DE CÂMBIO NO BRASIL
O mercado de câmbio negocia moedas estrangeiras conversíveis. Existem duas formas de se negociar moedas estrangeiras. A primeira é a negociação direta com o Exterior. A segunda é internamente no Brasil.
A primeira é formalmente restrita a bancos comerciais e de investimento, licenciados pelo Banco Central , pois este mercado é essencial para equilibrar a Balança de Pagamentos, e nela incluem a Balança Comercial, Balança de Serviços, Balança de Capitais e Transferências.
No mercado interno existe a negociação de câmbio entre vários participantes, como corretoras e casas de câmbio e investidores em geral.
A principal moeda negociada é o dólar . São quatro as taxas atuais de cotação do dólar:
• Comercial : formada pelas operações oficiais de compra e venda de moedas entre bancos e empresas como exportações, importações, captações ou empréstimos.
• Interbancário : formada pela negociação entre bancos, com prazo de liquidação financeira D+2.
• Paralelo : formada pelas operações informais de negociação de moeda realizadas em casas de câmbio ou doleiros.
• Turismo : formada pela negociação de dólares entre pessoas que irão viajar para o Exterior e casas de câmbio autorizadas.
A formação da taxa de câmbio é determinada diretamente pela oferta e procura da moeda (dólar). Constantemente o Banco Central interfere na oferta e/ou procura em função de fatores como: conjuntura socioeconômica interna e externa, política monetária e nível de reservas cambiais. Em 1998 certamente foi o ano que a comunidade empresarial brasileira começou a se preocupar com medidas mais concretas para aumentar o volume de exportações, principalmente em função das desvalorizações das moedas dos países do sudeste asiático (alguns economistas até falavam em dumping cambial). A maioria das nossas médias e pequenas empresas têm pouco know-how para exportar, sem mencionar a carência de linhas de financiamento e instrumentos financeiros adequados para alavancar a participação do Brasil no mercado global. Nesse contexto, é muito importante que principalmente os profissionais da área de tesouraria, vendas e suprimentos entendam corretamente a formação e as nuanças acerca do mercado de câmbio
Exemplo:
Uma empresa A exportou bens e tem de receber dólar do importador estrangeiro. Para isso ela deve encontrar um banco que receba esses dólares no Exterior e os converta em reais. Após fechar uma taxa comercial com o Banco X , a empresa receberá os reais em dois dias úteis e pagará uma taxa de fechamento de câmbio para o banco.
O Banco X acabou comprando dólares da empresa A e no mercado interbancário (entre bancos) esses dólares serão provavelmente revendidos a uma taxa mais alta, garantindo um pequeno lucro na transação.
Quando ocorre uma crise ou um descontrole na cotação do dólar, o Banco Central intervém no mercado interbancário vendendo ou comprando grandes lotes de dólares com o objetivo de equilibrar a cotação e tranqüilizar o mercado.
VI.1.3.2 - OPERAÇÕES DE ARBITRAGEM
Operações realizadas pelos operadores de câmbio. Consiste na compra de uma moeda estrangeira e na venda de outra moeda noutro mercado, conseguindo com isso uma diferença de taxas .
EXEMPLO PRÁTICO
Quando uma empresa nacional tem uma dívida, em moeda de baixa liquidez , com uma empresa estrangeira, ela contrata um banco para receber os reais e compra dólares no mercado local. Esse mesmo banco remete esses dólares a um banco no Exterior, que por sua vez os troca pela moeda original da dívida, pagando a empresa.